机构突击入股涉嫌利益输送

突击入股的定义和背景

突击入股是指拟上市公司在上市申报材料前的一年或半年内，有机构或者个人以低价获得该公司股份的情形。这种现象在创业板市场开板后尤为明显，大量创***司通过各种途径突击入股，造就了许多富翁，因此，“突击入股”一词频繁出现在报端。然而，突击入股行为与资本市场公平、公正、公开的原则相悖，它背后滋生了大量的灰色利益链条，这引起了监管层的密切关注。

突击入股的影响和问题

突击入股的主要目的是为了实现上市前后业绩的持续稳定发展，通过对影响公司发展的核心员工给予股权激励，以激发他们的动力和积极性，共享公司发展成果。然而，也存在着个别人或外部机构直接进入甚至说不清楚的情形。这种行为可能会导致公司的实际控制人或控股股东通过委托持股等方式进行提前套现，规避实控人或控股股东股份锁定限售期的要求。此外，突击入股还可能导致利益输送的现象，即发行人及其相关利益关系人通过各种方式进行突击入股安排，一方面共享发行后二级市场带来的溢价，对相关利益关系人进行利益输送。

监管措施

为了遏制突击入股中的不正当行为，监管部门对上市前的突击入股进行了从严核查，并明确了要求，包括增加说明申报前最近一年或半年内新增股东、实际控制人的相关情况，同时对相关股份进行锁定承诺要求。这些措施旨在确保资本市场的公平、公正和透明度，防止利益输送和其他不正当行为的发生。

突击入股的案例分析

在近期的IPO撤单潮中，部分被机构突击入股的企业也被市场怀疑存在利益输送。例如，一家冲击创业板IPO的华南企业，在递交IPO申请前一年，出现了15名股东突击入股的情况，其中11家机构通过增资方式入股，增资扩股次数多达5次，合计融资金额超过公司拟通过IPO募资额的一半。其估值也水涨船高，经过上市前一年的增资扩股后，该公司估值增长近7倍。另一家光伏企业，在报会前一年左右的时间里，获得了超过40家机构突击入股，主要入股方式为增资或受让股权。3年时间里，公司估值增长了十几倍，变身光伏独角兽企业。

结论

综上所述，机构突击入股确实涉嫌利益输送，这不仅违反了资本市场的基本原则，也可能损害投资者的利益。因此，监管机构采取了一系列措施来规范和完善市场机制，以减少此类不正当行为的发生。随着监管力度的加强，突击入股等不合规现象有望得到遏制，资本市场的健康运行将得到保障。