突击入股的监管政策变化

定义的变化

首先，我们需要了解什么是突击入股。突击入股通常指的是在拟上市公司申请IPO前的一年或半年内，有机构或者个人以低价获得该公司股份的行为。这一现象历来受到监管机构的关注，尤其是在A股市场。然而，现行有效的法律法规并没有直接对“突击入股”作出定义，实践中一般认为“突击入股”是指在拟上市公司申请A股IPO前12个月内，自然人或组织获得该公司股份的情形。

监管政策的变化

近年来，监管部门对突击入股的核查日趋严格。例如，2019年以来，监管部门对突击入股的核查日趋严格，要求按照《监管规则适用指引—关于申请首发上市企业股东信息披露》和《监管规则适用指引——发行类第2号》的要求，对拟上市公司IPO申报前12个月新增的股东进行核查。这些新规主要包括：一是发行人提交申请前12个月内新增股东的，应当在招股说明书中充分披露新增股东的基本情况、入股原因、入股价格及定价依据，新股东与发行人其他股东、董事、监事、高级管理人员是否存在关联关系，新股东与本次发行的中介机构及其负责人、高级管理人员、经办人员是否存在关联关系，新增股东是否存在股份代持情形。二是上述新增股东应当承诺所持新增股份自取得之日起36个月内不得转让。

值得注意的是，这些新规相对于之前的监管政策有所变化。在新规实施之前，如果投资者在申报前6个月内从控股股东或实际控制人处受让股份，那么这些股份需要比照控股股东或实际控制人所持股份进行锁定，即自上市之日起锁定36个月。而新规则统一要求“上述新增股东应当承诺所持新增股份自取得之日起36个月内不得转让”，无论这些股份是通过增资扩股还是受让老股获得的。

新政的影响

这些监管政策的变化对突击入股的行为产生了显著的影响。首先，新规将突击入股的认定时间标准从申报前6个月延长到了申报前12个月，这意味着更多的股东和股份将受到监管。其次，新规要求所有在申报前12个月内新增的股东都必须承诺锁定他们的股份36个月，这不仅限制了突击入股的行为，也增加了投资者的风险。

总的来说，近年来突击入股的监管政策发生了显著的变化，旨在加强对这一现象的监管，防止利益输送和其他违法违规行为的发生。这些变化对投资者和拟上市公司都有重要的影响，需要各方密切关注和适应。