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瑞银上调MSCI中国评级原因

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瑞银上调MSCI中国评级至超配的原因主要可以从以下几个方面来解释:

1. MSCI中国指数的每股盈利(EPS)表现良好

瑞银将MSCI中国指数的评级上调至超配的主要原因之一是该指数的每股盈利(EPS)表现较好。在过去18个月中,尽管房地产行业明显承压,中国互联网行业的整体EPS增长了23%,消费行业增长了2%。这些积极的盈利增长并未体现在传统的指数EPS增长数据中。根据瑞银青睐的指数加权EPS计算方法,MSCI中国指数的EPS在过去18个月中仅下降了约2%,表现优于其他新兴市场(下跌约8%)。这意味着MSCI中国指数中最大成分股在盈利及基本面方面整体表现良好。

2. 消费回升的早期信号显现

瑞银对盈利前景更加乐观的原因在于消费回升的早期信号不断显现。这些信号主要体现在年初至今强劲的节假日消费数据,以及上市消费企业的良好表现上。消费者信心的反弹也意味着家庭储蓄可能进一步流向市场。瑞银认为,消费回升对盈利的影响是积极的,这与MSCI中国指数的消费行业和互联网行业较高的权重相匹配。

3. 企业更注重提升股东回报

瑞银还提到,近期观察到的一个突出特征是企业更注重提升股东回报。这主要体现在企业增加派息和进行股份回购,以回应股东诉求。稳定的股东回报可见度对于提振市场信心具有积极作用。这也反映出中国资本市场的长期发展趋势,即企业逐渐向市场和投资者开放。

4. 政策环境的支持

瑞银上调评级的时间点正值中国市场的关键时刻,得益于经济复苏萌生的绿芽和企业业绩改善的最新迹象,中国股市正有望摆脱过往几年的低迷表现。此外,中国政府近期推出的一系列政策措施,如《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》,也被视为对市场改革的重大推动。这些政策为市场提供了更多的信心和支持。

综上所述,瑞银上调MSCI中国评级至超配的原因是多方面的,包括但不限于MSCI中国指数的盈利表现、消费回升的早期信号、企业对股东回报的关注以及政策环境的支持。这些因素共同构成了对中国资本市场的积极判断。

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